Станет ли Биткоин популярнее золота?

С испокон веков население планеты было озабочено проблемой сохранности материальных ценностей. Изначально ценились вещи природного происхождения, которые и были меновыми, например, ракушки, продукты сельскохозяйственного происхождения, соль, вода (в засушливых регионах), земельные участки. Соответственно, процветала бартерная торговля и экономика. После стали развиваться денежные единицы, в виде которых выступали монеты, отчеканенные из металлов разных видов и стоимости. Среди них особенно ценились единицы, для изготовления которых применялись драгоценные металлы, например, золото и серебро. Их содержание в монетах и определяло альтернативную стоимость денег, ходящих по всему миру.

Со временем место последних заняли более практичные в применении бумажные ассигнации, обеспеченные золотыми запасами государства эмитента. Они были хорошими активами, ценность которых потеряла финансовую подушку после отмены золотого стандарта, сделав из них простые фантики. Реальной альтернативой драгоценным металлам не смогли стать и электронные валюты, представленные в виде титульных знаков централизованных систем платежей, количество которых впечатляет. Однако скоро появился новый феномен, именуемый криптовалютой. Цифровые аналоги фидуциарных национальных валют, несмотря на отсутствие физического воплощения, превзошли во много раз фиатных коллег, удивив мир невиданными принципами функционирования и инновационными началами, присутствующими в них.

Криптовалюта Bitcoin, так произносится название актива, положившего начало процессу зарождения многочисленных собратьев, буквально наводнивших глобальный рынок финансов. Биткоин, прозванный цифровым золотом, реально стал достойной альтернативой желтому металлу и превосходит его по многим параметрам.

Биткоин и золото или что думают жители США

На начальном этапе развития Биткоин приобрел сберегательную функцию. Нетрудно догадаться, что это ударило, в первую очередь, по позициям американского доллара, основной резервной валюты глобального масштаба. Как итог, у зажиточных жителей США появились определенные проблемы, о чем свидетельствуют итого исследования, проведенного недавно организацией Pew Research. Социологический опрос выявил недовольство населения заокеанской державы, которые с опаской относятся к действиям правительства своей страны. Более половины граждан единогласно отметили ошибочность монетарной политикой, проводимой официозом. Простые жители США считают, что линия, проводимая политической и экономической элитой государства, покушающегося на их права и свободы, является неоправданной.

Ситуация осложняется тем, что население потеряло доверие к национальной валюте. По этой причине американцы не занимаются накоплением долларов или каких-то иных финансовых активов, а предпочитают вкладывать их в покупку раритетных машин, коллекционных вин, а также произведений искусств. Издательство The Economist опубликовало статью о том, что всплеск покупательского спроса отражает недоверчивое отношение к хранению финансовых активов. Более того, люди подумывают о конвертации сбережений с типичных активов и ценностей в цифровое золото, каким является Биткоин и другие альтернативные денежные единицы. Неприятием правительственной политики можно объяснить факт, что многие отрекаются от желтого драгоценного металла в пользу виртуального аналога.

А что думают банкиры и финансисты? Каждый уважающий себя владелец кредитного бизнеса, думаю, знаком с кейнсианской экономической теорией. Она гласит, что, несмотря на дефицитность, золото как актив входит в очередную фазу развития — оно сдает свои позиции и постепенно скатывается с ценовой вершины на более низкие показатели. Хотя это отступление не является первым в цикле развития спроса на этот драгоценный металл, но по реальным прогнозам, ему уже не удастся достигнуть или повторить прежние исторические максимумы.

Гораздо хуже обстоят дела у некогда всемогущей национальной денежной единицы США. Политика количественного смягчения, давшая зеленым банкнотам с изображениями президентов передышку на несколько лет в период кризиса 2008 года, как и ожидалось, со временем произвела эффект глубинной бомбы. Альтернативная стоимость этих денег намного ниже, чем мы себе представляем. Доллар держится на плаву с трудом и индикатором определения реальной покупательской способности американских рублей служат вовсе не рыночные стандарты. Просто он выглядит лучше на фоне еще более ослабевших конкурентов.

Явно чувствуется необходимость повторного запуска печатного станка, к которому так привык официоз, но это уже не устраивает финансистов. При этом эмиссия бумажных денег ограничивается только уровнем наглости ЦБ, которую поддерживает готовность коммерческих банков к выдаче кредитов. Получается, что существует определенная причина, которая мешает золоту реализовать свой инвестиционный потенциал на протяжении последних годов. Попробуем разобраться в этом вопросе.

Золото и Биткоин

Для начала констатируем факт, что золото находится на этапе спада. В настоящее время на производство одной унции этого драгметалла уходит немногим меньше денег, чем составляет выручка после его реализации. Недешево стоит сам процесс добычи желтого металла, ведь для этого приходится переработать огромное количество руды. К тому же относительно недавно золотопромышленники открыли несколько довольно больших месторождений этого благородного металла. Канули в Лету те времена, когда золотые слитки находили в ручьях Аляски либо Калифорнии. Теперь добыча, обработка и придание товарного вида — это весьма дорогое удовольствие.

Как обстоят дела на фронте криптовалют? В 2009 году своеобразное цифровое золото Биткоин было создано Сатоши Накамото. Алгоритм системы предусматривает ограничение на «добычу» Биткоинов. Их количество не может превышать 21 миллионов. На сегодняшний день в обращение запущено немногим больше 60% виртуальных монет. Создатель системы предложил кибернетическую версию драгоценного металла, которую, как и реальное золото, без труда могли добывать первопроходцы. Но эти времена давно прошли и теперь для генерации как Биткоинов, так и драгметаллов нужно затратить много усилий. Так, добытчикам Bitcoin приходится прибегать к помощи мощной вычислительной аппаратуры «майнеров» ASIC, которая осуществляет обработку очень большого объема данных и оперативно проверяет транзакции.

Стоимость виртуальных денег, способных стать заменой государственной валюте, выросла с мизерных показателей до почти 3 тысяч долларов за каждую монету. Одна из причин столь впечатляющего роста кроется в мобильности альтернативной валюты. Современное человечество занимается бизнесом в мировых масштабах, что существенно отличает нас от реалий старого мира, когда интересы людей были ограничены кругом их обитания. По этой причине все больше людей отдают предпочтение операциям, имеющим отношение к цифровому золоту, перед манипуляциями, осуществляемыми фидуциарными денежными ассигнациями.

Золото и небумажные Биткоины

Рост популярности Биткоинов может быть объяснен их удивительной мобильностью. Но что не совсем ясно, так это снижение стоимости золота с повышением курса криптовалюты. А главное, что это принимает хронический характер.

Возможно, объяснением несоответствия станет невозможность использовать Bitcoin для обеспечения займов. Финансовым инженерам еще не удалось решить этот вопрос. В сети криптовалюты пока отсутствуют:

  • Сколько-нибудь значимые фьючерсные торговые площадки.
  • Деривативы (они только зарождаются).
  • Выдача займов под обеспечение ипотекой и другого вида кредитование (направление выдачи Биткоин-ссуд находится в зачаточном положении).

Получается, что любой человек, захотевший заработать на курсе первой криптовалюты, должен будет приобрести некоторое количество монет, из общего не бесконечного числа. Именно ограниченностью предложения объясняется неуклонное повышение стоимости этой криптовалюты. Хотя, последний рост скачок цены носит несколько спекулятивный характер, но очередной пузырь является неотъемлемой частью эволюции.

В отличие от цифрового аналога, настоящее золото уже обладает хорошо отлаженной и настроенной финансовой инфраструктурой. Система прикладывает максимум усилий для раздутия его ценности в бумажном варианте. Эксперты говорят, что унция может одновременно участвовать в нескольких операциях. Таким образом, на фоне отсутствия изменений ее физического размера, оборот увеличился в несколько раз.

Начало процесса следует искать на золотоносных рудниках и перерабатывающих предприятиях, на которых получают слитки. Затем они продаются банкам, и только относительно небольшое количество поступает на монетные дворы и к ювелирам. Физические драгметаллы, хранящиеся в банках, используются в качестве основы для выпуска кредитных бумаг. Согласно статистическим данным предметом ежедневной торговли является порядка девяти тысяч тонн золота, тогда как за год добывается не более 2 800 тонн.

Золото вновь и вновь дается в ипотеку, аренду и кредит. Именно по этой причине, например, Германии никак не удается получить свои 700 тонн драгоценного металла, которые хранятся в столице Франции и Нью-Йорке. На нескольких авиалайнерах весь требуемый запас можно отправить немцам за пару часов. Однако все количество будет возвращено на родину только к 2020 году.

Биткоин, институт кредитного плеча и золото

Благодаря принятой на Сити (Лондон) базе нормативно-правовых документов, у мега-банков есть возможность как для использования левереджа, так и кредитного плеча. По мнению некоторых специалистов, к этому финансовому рычагу привыкли и на Уолл-Стрит, как к кокаину. Под его воздействием происходит усиление не только подъемов, но и падений вложений, в разы увеличивается прибыль, но также он провоцирует и рост затрат.

Такая же ситуация и на рынке золота, но не цифрового. Сегодня он напоминает перевернутую гору бумаг, вершина которой находится на очень маленьком островке реально существующего количества драгоценного металла. Каким образом ему удается сохранять равновесие, порой, совершенно не понятно.

Физический рынок драгметаллов не может потреблять значительные потоки капитала. Тогда как рынок бумаг является идеальным, чтобы заниматься гиперактивной торговой деятельностью. Это объясняется наличием практически бесконечной возможности их перезакладывать. Наиболее благоприятную атмосферу создают соответствующие ставки в валюте, фондовые индексы и размеры процентных ставок.

Состояние этого гиперлевереджа невольно вызывает воспоминания о жилищном пузыре Америки, который образовался за последнее десятилетие и стал одной из причин возникновения кризиса 2008 года. Из-за процесса, позволившего повысить значение ценных бумаг в сфере заимствования, стало возможным приобретение ипотечных кредитов, их реализация и перекупка. Пока продолжался рост стоимости жилья, и домовладельцы аккуратно осуществляли платежи, все проходило тип топ. Но затем у покупателей возникли проблемы со своевременным погашением кредита, и наступил коллапс.

Золото, Биткоин и крах «бумажного домика»

Катастрофа, которая уже в ближайшем будущем разразится на рынке золота, существующего только на бумаге, будет еще значительней. Чаще всего кредиторы предъявляют права на реальные запасы драгоценных металлов. Соответствующие рынки прекратят функционирование в лучшем случае на месяцы, а может и на несколько лет. Банкротство отдельных игроков будет сопровождаться утечкой с рынка впечатляющего количества унций драгоценного металла. Для восстановления утерянного количества золота горнодобывающая промышленность должна будет напряженно трудиться несколько десятилетий.

Помимо этого, не исключена возможность принятия более жестких стандартов, регулирующих процедуру повторной передачи в заклад и выдачи обеспечительных обязательств. И если компетентными регуляторами не будут подтянуты данные вопросы, то крупные игроки рынка постараются сделать это сами, чтобы не потерять доверия клиентов. Поддержка торговли «бумажным золотом» осуществлялась за счет нераспределенного реально присутствующего драгоценного металла в Лондоне. И вот этот источник постепенно сходит «на нет».

Недоверие американцев к собственному правительству вполне оправдано, но это не единственная опасность для них — есть еще и финансовая система. Уж очень часто правительство показывает истинную «ценность» бумажной валюты. А потому каждый здравомыслящий человек, имея в кармане документ, в котором подтверждается владение определенным количеством золота, будет спокойнее себя чувствовать, чем если на этом месте расположится пачка долларов. А еще лучше, конвертировать эти самые зеленые бумажки и драгоценные металлы в цифровой аналог золота, стоимость которого, несмотря на присутствие фактора значительной волатильности, будет расти в долгосрочной перспективе.